{"id":12935,"date":"2025-10-21T20:32:44","date_gmt":"2025-10-22T00:32:44","guid":{"rendered":"https:\/\/163noticias.com.br\/mudanca-de-meta-fiscal-e-risco-para-ano-eleitoral-de-2026-21-10-2025-vinicius-torres-freire\/"},"modified":"2025-10-21T20:32:48","modified_gmt":"2025-10-22T00:32:48","slug":"mudanca-de-meta-fiscal-e-risco-para-ano-eleitoral-de-2026-21-10-2025-vinicius-torres-freire","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/163noticias.com.br\/?p=12935","title":{"rendered":"Mudan\u00e7a de meta fiscal \u00e9 risco para ano eleitoral de 2026 – 21\/10\/2025 – Vinicius Torres Freire"},"content":{"rendered":"
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H\u00e1 um zum-zum sobre o governo mudar a meta fiscal para 2026<\/a>. Quer dizer, a meta do super\u00e1vit prim\u00e1rio, a diferen\u00e7a entre receita e despesa, desconsiderados os juros da d\u00edvida p\u00fablica. O governo n\u00e3o teria como cumprir nem mesmo a meta relaxada do “arcabou\u00e7o fiscal”, pois o tamanho do corte de gastos seria invi\u00e1vel.<\/p>\n

E da\u00ed? O problema \u00e9 mais pol\u00edtico do que financeiro. Os objetivos do “arcabou\u00e7o fiscal” s\u00e3o paliativos, se tanto. Nas contas de verdade, os quatro anos de Lula<\/a> 3 devem ter d\u00e9ficit prim\u00e1rio. A d\u00edvida p\u00fablica aumenta sem parar.<\/a> Em si, a mudan\u00e7a da meta n\u00e3o vai alterar o tamanho do problema fiscal a ser resolvido a partir de 2027.<\/p>\n

Mas mexer na meta pode causar tumulto: alta de d\u00f3lar e juros, mais expectativa de infla\u00e7\u00e3o, sem contar o risco de acidente maior, caso a conjuntura internacional n\u00e3o ajude.<\/p>\n

No caso extremo, n\u00e3o mudar a meta pode implicar conten\u00e7\u00e3o de despesa t\u00e3o grande que partes da m\u00e1quina do governo param de funcionar (h\u00e1 ru\u00eddos a respeito j\u00e1 em 2025), n\u00e3o h\u00e1 quase investimento, n\u00e3o se pagam emendas etc. Tamb\u00e9m \u00e9 problema.<\/p>\n

O zum-zum ficou mais ruidoso depois que o governo n\u00e3o conseguiu aprovar o aumento do IOF<\/a>. Pode ser que o governo obtenha mais dinheiro com os projetos que vai mandar ao Congresso nesta semana, mesmo deixando de lado tributa\u00e7\u00e3o de investimentos e deb\u00eantures, pois seria sabotado pela parlamentagem, amiga de “bets” e ricos.<\/p>\n

Se passar ao menos o pacote aguado, o risco de mudan\u00e7a de meta diminuiria. Mas apenas vamos saber do tamanho real da pinda\u00edba j\u00e1 em 2026.<\/p>\n

No papel, o governo teria de conseguir super\u00e1vit prim\u00e1rio de 0,25% do PIB<\/a> em 2026. Isto \u00e9, receita maior do que a despesa no equivalente a 0,25% do PIB, uns R$ 34,3 bilh\u00f5es. Pela margem de toler\u00e2ncia das regras do “arcabou\u00e7o”, a meta teria sido oficialmente cumprida mesmo que governo apenas equilibrasse receitas e despesas (saldo zero). Recorde-se que, na medida do “arcabou\u00e7o”, despesas com precat\u00f3rios n\u00e3o entram na conta<\/a> (afora outros rabichos de gastos por a\u00ed).<\/p>\n

Economistas da Warren acreditam que o governo n\u00e3o cumprir\u00e1 nem o limite inferior da meta (saldo zero). Economistas do Ita\u00fa acham que ser\u00e1 dif\u00edcil de cumprir o objetivo. Os da XP acreditam que h\u00e1 risco, mas que a meta ser\u00e1 cumprida. Os do Bradesco s\u00e3o mais otimistas: cumpre-se a meta.<\/p>\n

De quanto dinheiro se trata, quanto faltaria? Depende tamb\u00e9m das estimativas de PIB, de arrecada\u00e7\u00e3o de impostos, de despesa obrigat\u00f3ria (muita vez subestimada), de receitas incertas. Mas se pode dizer que se trata de arrumar de R$ 20 bilh\u00f5es a R$ 40 bilh\u00f5es. Note-se que a previs\u00e3o oficial de despesa do governo federal para 2026 \u00e9 de R$ 2,6 TRILH\u00d5ES.<\/p>\n

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