{"id":15466,"date":"2026-10-27T13:01:08","date_gmt":"2026-10-27T17:01:08","guid":{"rendered":"https:\/\/163noticias.com.br\/?p=15466"},"modified":"2026-10-27T13:01:11","modified_gmt":"2026-10-27T17:01:11","slug":"suzano-suzb3-sobe-com-dolar-alto-mas-o-que-esperar-das-acoes-daqui-para-frente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/163noticias.com.br\/?p=15466","title":{"rendered":"Suzano (SUZB3) sobe com d\u00f3lar alto, mas o que esperar das a\u00e7\u00f5es daqui para frente?"},"content":{"rendered":"
\n

A Suzano (SUZB3<\/a>) ainda tem potencial de valoriza\u00e7\u00e3o mesmo ap\u00f3s a forte alta registrada na segunda-feira (26) em meio \u00e0 disparada do d\u00f3lar, segundo o JPMorgan. O banco calcula que as a\u00e7\u00f5es podem chegar a R$ 74,30, o que representa uma alta de 57% em rela\u00e7\u00e3o ao fechamento considerado em sua an\u00e1lise, de R$ 47,40.<\/p>\n

O relat\u00f3rio foi divulgado ap\u00f3s uma sess\u00e3o de forte avers\u00e3o ao risco nos mercados brasileiros, marcada por uma queda de cerca de 14% do Ibovespa e pela primeira acionamento de mecanismos de circuit breaker<\/em> desde 2020. O d\u00f3lar chegou a superar R$ 5,60 e encerrou o dia a R$ 5,42, com alta superior a 8% ante o fechamento anterior. Nesse cen\u00e1rio, os pap\u00e9is da Suzano avan\u00e7aram cerca de 10%, beneficiados pela exposi\u00e7\u00e3o cambial da companhia<\/a>.<\/p>\n

O JPMorgan reiterou sua recomenda\u00e7\u00e3o overweight<\/em> (exposi\u00e7\u00e3o acima da m\u00e9dia do mercado, equivalente \u00e0 compra) e avalia que o mercado ainda n\u00e3o incorpora integralmente os benef\u00edcios de uma eventual desvaloriza\u00e7\u00e3o adicional do real. Al\u00e9m do c\u00e2mbio, o banco v\u00ea espa\u00e7o para uma reavalia\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es com a redu\u00e7\u00e3o do endividamento e os ganhos de efici\u00eancia operacional.<\/p>\n

\n
\n
\n
\n
<\/div>\n<\/section><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n

Suzano ainda tem espa\u00e7o para valoriza\u00e7\u00e3o, diz JPMorgan<\/h2>\n

Em um dos exerc\u00edcios de avalia\u00e7\u00e3o, o JPMorgan considerou o d\u00f3lar a R$ 5,42 e aplicou um m\u00faltiplo de 6 vezes o valor da firma sobre o EBITDA (EV\/EBITDA) projetado para 2027. O c\u00e1lculo resultou em um pre\u00e7o impl\u00edcito de R$ 74,30 por a\u00e7\u00e3o, 57% acima da cota\u00e7\u00e3o de R$ 47,40 usada como refer\u00eancia.<\/p>\n

Em uma segunda simula\u00e7\u00e3o, o banco calculou qual taxa de c\u00e2mbio eliminaria o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is, mantendo o mesmo m\u00faltiplo. Com a celulose de fibra curta a US$ 600 por tonelada, esse ponto de equil\u00edbrio seria alcan\u00e7ado com o d\u00f3lar a R$ 4,30, cerca de 21% abaixo da cota\u00e7\u00e3o \u00e0 vista considerada.<\/p>\n

Em um cen\u00e1rio mais conservador, com a celulose a US$ 550 por tonelada, o c\u00e2mbio necess\u00e1rio para eliminar o potencial de alta seria de R$ 5,00 por d\u00f3lar, aproximadamente 8% abaixo da cota\u00e7\u00e3o de refer\u00eancia.<\/p>\n

\n

Continua depois da publicidade<\/p>\n<\/p><\/div>\n

Os c\u00e1lculos refor\u00e7am, na avalia\u00e7\u00e3o do JPMorgan, que as a\u00e7\u00f5es continuam descontadas mesmo ap\u00f3s a recupera\u00e7\u00e3o recente. Em seu cen\u00e1rio-base, que considera d\u00f3lar a R$ 5,18 e celulose a US$ 600 por tonelada, o banco v\u00ea potencial de valoriza\u00e7\u00e3o de cerca de 52% em rela\u00e7\u00e3o aos n\u00edveis de pre\u00e7o considerados na an\u00e1lise.<\/p>\n

Redu\u00e7\u00e3o da d\u00edvida pode impulsionar a\u00e7\u00f5es da Suzano<\/h2>\n

Para o JPMorgan, a pr\u00f3xima etapa de valoriza\u00e7\u00e3o pode vir principalmente de iniciativas internas da companhia, com prioridade para a redu\u00e7\u00e3o do endividamento e a disciplina na aloca\u00e7\u00e3o de capital. A administra\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m sinalizou que n\u00e3o pretende realizar aquisi\u00e7\u00f5es que exijam grandes desembolsos de caixa.<\/p>\n

Uma das frentes \u00e9 a monetiza\u00e7\u00e3o de ativos pr\u00f3prios, especialmente terras, florestas e portos. A estrat\u00e9gia busca gerar recursos recorrentes sem comprometer a flexibilidade operacional da empresa.<\/p>\n

\n

Continua depois da publicidade<\/p>\n<\/p><\/div>\n

O banco tamb\u00e9m destaca os esfor\u00e7os para reduzir estruturalmente os custos por meio do aumento da produtividade florestal. Segundo estimativa da administra\u00e7\u00e3o, cada ganho de 1 metro c\u00fabico por hectare ao ano pode representar cerca de R$ 1 bilh\u00e3o em valor presente l\u00edquido.<\/p>\n

O plano inclui melhorias em silvicultura e gen\u00e9tica, al\u00e9m da redu\u00e7\u00e3o do consumo de madeira e produtos qu\u00edmicos nas f\u00e1bricas.<\/p>\n

Na frente de crescimento, a Suzano pretende manter uma estrat\u00e9gia disciplinada, concentrada em oportunidades escal\u00e1veis nos neg\u00f3cios a jusante, por meio da Arbex. A companhia tamb\u00e9m considera poss\u00edveis parcerias para acelerar a entrada nesses mercados, com foco em projetos que ampliem o retorno sobre o capital investido.<\/p>\n

\n

Continua depois da publicidade<\/p>\n<\/p><\/div>\n

O JPMorgan aponta que, quando a alavancagem atingir cerca de 2,5 vezes, a estrat\u00e9gia de aloca\u00e7\u00e3o de capital da Suzano dever\u00e1 mudar. A partir desse patamar, a companhia pretende investir apenas em projetos com retorno superior ao retorno exigido sobre o capital e devolver recursos aos acionistas nos demais casos.<\/p>\n

Esse movimento pode abrir espa\u00e7o para elevar a distribui\u00e7\u00e3o de dividendos para al\u00e9m da refer\u00eancia de aproximadamente 25% do lucro l\u00edquido, al\u00e9m de manter os programas de recompra de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

Na avalia\u00e7\u00e3o do banco, a combina\u00e7\u00e3o entre c\u00e2mbio favor\u00e1vel, redu\u00e7\u00e3o do endividamento, ganhos de produtividade e disciplina nos investimentos pode sustentar uma reavalia\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is da Suzano.<\/p>\n

\n

Continua depois da publicidade<\/p>\n<\/p><\/div>\n