{"id":15917,"date":"2026-10-29T11:36:08","date_gmt":"2026-10-29T15:36:08","guid":{"rendered":"https:\/\/163noticias.com.br\/?p=15917"},"modified":"2026-10-29T11:36:11","modified_gmt":"2026-10-29T15:36:11","slug":"fatia-da-familia-muffato-chega-a-15-e-reacende-debate-sobre-fusao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/163noticias.com.br\/?p=15917","title":{"rendered":"fatia da fam\u00edlia Muffato chega a 15% e reacende debate sobre fus\u00e3o"},"content":{"rendered":"
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O Assa\u00ed (ASAI3<\/a>) informou nesta quinta-feira (29) que fundos associados \u00e0 fam\u00edlia Muffato atingiram participa\u00e7\u00e3o de 15,02% na companhia. Assim como em comunicados anteriores, a fam\u00edlia afirmou que sua participa\u00e7\u00e3o faz parte de sua estrat\u00e9gia de investimentos, mas que n\u00e3o pretende alterar a estrutura de gest\u00e3o ou controle<\/a> do Assa\u00ed. \u00c0s 11h45, as a\u00e7\u00f5es do atacarejo subiam 1,52%, cotadas a R$ 8,00.<\/p>\n

O JPMorgan avaliou a not\u00edcia positivamente, pois a press\u00e3o compradora pode continuar. A participa\u00e7\u00e3o da fam\u00edlia Muffato ainda est\u00e1 bem abaixo do limite de 25% previsto na cl\u00e1usula de poison pill do atacarejo. <\/p>\n

Na avalia\u00e7\u00e3o do banco, novas compras poderiam dar sustenta\u00e7\u00e3o \u00e0s a\u00e7\u00f5es, especialmente porque o papel vinha sendo utilizado como uma aposta na expectativa de queda dos juros \u00e0 frente, cen\u00e1rio que agora \u00e9 incerto.<\/p>\n

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A equipe do JPMorgan destaca que, no fim de setembro, o Conselho Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica (Cade) autorizou a fam\u00edlia Muffato a exercer plenamente os direitos de sua participa\u00e7\u00e3o em eventuais vota\u00e7\u00f5es futuras. A decis\u00e3o tamb\u00e9m permite que ela ocupe uma cadeira no conselho de administra\u00e7\u00e3o, desde que sejam nomeados membros independentes indicados tanto pelo Assa\u00ed quanto pela Muffato e que n\u00e3o haja exerc\u00edcio de poder de controle.<\/p>\n

Com a participa\u00e7\u00e3o atual, o banco acredita que a Muffato poderia eleger um membro para o conselho na pr\u00f3xima renova\u00e7\u00e3o, prevista para 2027.<\/p>\n

Apesar disso, o JPMorgan acredita que o investimento da fam\u00edlia Muffato pode ir al\u00e9m de uma opera\u00e7\u00e3o puramente financeira e, eventualmente, culminar em uma combina\u00e7\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es das duas empresas. Nesse cen\u00e1rio, a fam\u00edlia Muffato poderia ganhar maior relev\u00e2ncia na governan\u00e7a sem acionar a cl\u00e1usula de poison pill.<\/p>\n

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O Assa\u00ed negocia a 8,7 vezes o lucro ajustado estimado para 2027 e a 6,1 vezes o projetado para 2028, considerando os m\u00faltiplos pre\u00e7o\/lucro (P\/L) antes do IFRS 16 e excluindo cr\u00e9ditos tribut\u00e1rios de PIS\/Cofins. Dessa forma, o JPMorgan manteve recomenda\u00e7\u00e3o neutra para a a\u00e7\u00e3o, com pre\u00e7o-alvo de R$ 11.<\/p>\n