{"id":16516,"date":"2026-11-02T04:53:10","date_gmt":"2026-11-02T08:53:10","guid":{"rendered":"https:\/\/163noticias.com.br\/?p=16516"},"modified":"2026-11-02T04:53:13","modified_gmt":"2026-11-02T08:53:13","slug":"assustado-com-o-dolar-gestores-explicam-o-que-fazer-com-o-investimento-la-fora","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/163noticias.com.br\/?p=16516","title":{"rendered":"Assustado com o d\u00f3lar? Gestores explicam o que fazer com o investimento l\u00e1 fora"},"content":{"rendered":"
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A disparada do d\u00f3lar na semana seguinte \u00e0 elei\u00e7\u00e3o recolocou diante do investidor uma conta que costuma ficar esquecida em tempos de calmaria, a de quanto do patrim\u00f4nio deveria estar na moeda americana. Gestores e casas de investimento internacional ouvidos pelo InfoMoney <\/strong>dizem que essa fatia deve sair de um plano de longo prazo, e n\u00e3o do humor do preg\u00e3o, mas divergem na dose.<\/p>\n

O gatilho foi o primeiro preg\u00e3o ap\u00f3s a reelei\u00e7\u00e3o do presidente Lula na segunda-feira passada (26). O d\u00f3lar, que havia fechado abaixo de R$ 5 na sexta-feira anterior, subiu a R$ 5,40, na quinta maior alta desde o Plano Real<\/a>. A press\u00e3o continuou e, na sexta-feira (30), a moeda americana fechou a R$ 5,44, a maior cota\u00e7\u00e3o de 2026<\/a>.<\/p>\n

Para quem hesita diante da cota\u00e7\u00e3o, Bruno Shahini, especialista em investimentos da Nomad, sugere tirar o foco do c\u00e2mbio. Na conta dele, o S&P 500<\/a> rendeu cerca de 79% em d\u00f3lares nos \u00faltimos cinco anos, ou 12,3% ao ano. \u201cN\u00e3o vai ser um d\u00f3lar 1% mais barato ou mais caro que far\u00e1 diferen\u00e7a\u201d, diz.<\/p>\n

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Luis Ferreira, CIO para as Am\u00e9ricas do EFG Bank, concorda e avalia que uma cota\u00e7\u00e3o acima da de antes da elei\u00e7\u00e3o n\u00e3o basta para concluir que o d\u00f3lar esteja caro.<\/p>\n

O risco, para Ian Cao, CIO da Gama Investimentos, est\u00e1 do outro lado. Quem corre para o c\u00e2mbio movido pelo susto est\u00e1 fazendo um trade, e n\u00e3o um investimento, afirma. Ele lembra que a moeda chegou a R$ 5,60 durante o preg\u00e3o do dia 26, acima do n\u00edvel em que fechou a semana. \u201cQuem foi no p\u00e2nico j\u00e1 est\u00e1 tomando um belo preju\u00edzo.\u201d<\/p>\n

Quanto ter l\u00e1 fora<\/h2>\n

A Nomad trabalha com um intervalo de 20% a 40% do portf\u00f3lio total para o investidor moderado. Cao fala em piso e diz que menos de 20% l\u00e1 fora \u201cest\u00e1 errado quase por defini\u00e7\u00e3o\u201d, j\u00e1 que, em simula\u00e7\u00f5es com dados passados, carteiras com ao menos essa fatia no exterior teriam se sa\u00eddo melhor em praticamente qualquer cen\u00e1rio. A partir da\u00ed, o percentual pode subir para 50% ou 80%, conforme a sofistica\u00e7\u00e3o do investidor.<\/p>\n

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Ferreira \u00e9 mais reticente com f\u00f3rmulas. Para ele, o perfil moderado, sozinho, n\u00e3o define quanto levar para fora, porque a conta depende de objetivos, liquidez, prazo e capacidade de suportar perdas. Uma faixa de 25% a 50% do patrim\u00f4nio financeiro invest\u00edvel pode ser discutida para determinadas fam\u00edlias, mas sem funcionar como regra geral.<\/p>\n

Qualquer dessas faixas est\u00e1 muito acima do que o brasileiro tem hoje. Estudo do Centro de Estudos em Finan\u00e7as da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (FGVcef) publicado em setembro aponta que apenas 6,3% do patrim\u00f4nio declarado ao Imposto de Renda est\u00e1 no exterior. O trabalho retoma uma estimativa anterior do pr\u00f3prio centro, segundo a qual ao menos 16% deveriam estar fora do pa\u00eds para neutralizar o efeito do d\u00f3lar sobre o consumo, mas trata o percentual como ponto de partida, e n\u00e3o como recomenda\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Para Gustavo Farhat, vice-presidente executivo e diretor-geral do Sunstate Bank, o n\u00famero revela uma forte concentra\u00e7\u00e3o patrimonial no pa\u00eds. \u201cQuando praticamente todo o patrim\u00f4nio est\u00e1 exposto ao Brasil, o investidor assume simultaneamente risco econ\u00f4mico, fiscal, pol\u00edtico, regulat\u00f3rio e cambial de um \u00fanico pa\u00eds\u201d, afirma.<\/p>\n

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As tr\u00eas casas ouvidas pelo InfoMoney tratam a fatia internacional como estrutural, e n\u00e3o como rea\u00e7\u00e3o ao p\u00e2nico. A XP, em relat\u00f3rio publicado no dia 26, tamb\u00e9m chama a diversifica\u00e7\u00e3o internacional<\/a> de \u201ccomponente estrutural\u201d das carteiras e defende uma exposi\u00e7\u00e3o offshore constru\u00edda de forma gradual, apesar da alta recente do d\u00f3lar.<\/p>\n

A l\u00f3gica vale para qualquer tamanho de patrim\u00f4nio. \u201cDiversifica\u00e7\u00e3o internacional n\u00e3o \u00e9 privil\u00e9gio de grandes fortunas\u201d, resume Ferreira. Shahini lembra que quem mora no Brasil j\u00e1 tem parte dos gastos atrelada ao d\u00f3lar, enquanto Cao v\u00ea o risco pelo lado da renda, j\u00e1 que o emprego ou o neg\u00f3cio da maioria dos investidores depende da economia brasileira, o que pesa a favor de diversificar a poupan\u00e7a.<\/p>\n

Aos poucos e sem vender na baixa<\/h2>\n

Sobre o ritmo de entrada, os especialistas evitam receitas prontas. Shahini diz que n\u00e3o h\u00e1 resposta \u00fanica, mas que aportes mensais d\u00e3o mais conforto psicol\u00f3gico, por diluir o pre\u00e7o m\u00e9dio, e que adiar demais \u00e0 espera da melhor cota\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 o ideal. Para Ferreira, o escalonamento n\u00e3o garante pre\u00e7o melhor, mas organiza a execu\u00e7\u00e3o, enquanto Cao recomenda come\u00e7ar com pouco.<\/p>\n

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Os recursos podem vir de um rebalanceamento. Se o alvo \u00e9 o piso de 20% e a carteira est\u00e1 abaixo disso, faz sentido reduzir ativos brasileiros em favor dos internacionais, exemplifica Shahini. Ferreira ressalva, por\u00e9m, que o tombo da Bolsa no dia 26, sozinho, n\u00e3o deveria motivar a venda de a\u00e7\u00f5es brasileiras.<\/p>\n

Que ativos comprar e por onde<\/h2>\n

Na escolha dos ativos, as fontes divergem. Shahini v\u00ea os Estados Unidos como aloca\u00e7\u00e3o principal, com acesso a setores que n\u00e3o est\u00e3o dispon\u00edveis na Bolsa brasileira, como intelig\u00eancia artificial (IA), semicondutores e biotecnologia. Ele tamb\u00e9m destaca a renda fixa em d\u00f3lar<\/a>, com taxas nos maiores patamares em 15 anos e o rendimento do Treasury<\/a> de 10 anos perto de 5%.<\/p>\n

Ferreira d\u00e1 mais peso a outras regi\u00f5es com valuations mais atrativos, como a \u00c1sia e os setores de ind\u00fastria e defesa na Europa, e alerta que fundos e ETFs diferentes podem repetir as mesmas posi\u00e7\u00f5es. \u201cMudar o pa\u00eds da carteira n\u00e3o basta se a concentra\u00e7\u00e3o continua a mesma.\u201d Cao prefere partir da classe de ativo e buscar gestores com hist\u00f3rico de gerar alfa (retorno acima do mercado), em private equity, hedge funds<\/a> e gest\u00e3o ativa em Bolsa, fora da concentra\u00e7\u00e3o do S&P 500 em tecnologia.<\/p>\n

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Diante do juro real elevado do Tesouro IPCA+<\/a>, Shahini e Ferreira descartam a ideia de escolher entre o t\u00edtulo e a diversifica\u00e7\u00e3o no exterior. Ferreira sugere ainda refletir se o IPCA \u00e9 a melhor r\u00e9gua para proteger o patrim\u00f4nio da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

A forma de acesso tamb\u00e9m divide opini\u00f5es. Shahini v\u00ea nos BDRs<\/a> (recibos de a\u00e7\u00f5es estrangeiras negociados na B3) um universo mais limitado, com menos liquidez e spread maior. Ferreira destaca a praticidade de BDRs e ETFs na B3 e lembra que a conta no exterior amplia o acesso, mas envolve quest\u00f5es como cust\u00f3dia e sucess\u00e3o.<\/p>\n

Im\u00f3veis como alternativa<\/h2>\n

A diversifica\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m pode passar por ativos reais. Para Daniel Ickowicz, CEO e diretor de vendas da imobili\u00e1ria Elite International Realty, im\u00f3veis l\u00e1 fora s\u00e3o uma das alternativas para quem quer manter parte do patrim\u00f4nio em outra economia e outra moeda. \u201cUm im\u00f3vel no exterior pode cumprir fun\u00e7\u00f5es que v\u00e3o muito al\u00e9m de servir como resid\u00eancia ou buscar valoriza\u00e7\u00e3o\u201d, diz, citando a renda de aluguel em d\u00f3lar e o planejamento da sucess\u00e3o.<\/p>\n

Ickowicz ressalta que a escolha deve partir do objetivo do investidor e considerar localiza\u00e7\u00e3o, potencial de renda, liquidez, custos de manuten\u00e7\u00e3o, tributa\u00e7\u00e3o, financiamento e administra\u00e7\u00e3o do ativo. Al\u00e9m dos residenciais, h\u00e1 im\u00f3veis comerciais voltados \u00e0 loca\u00e7\u00e3o, como no modelo triple net<\/em>, em que o contrato pode transferir ao inquilino boa parte dos custos operacionais e tornar a receita mais previs\u00edvel.<\/p>\n

Erro mais comum<\/h2>\n

Para Shahini, o principal erro de quem dolariza no meio de uma crise \u00e9 escolher um percentual incompat\u00edvel com a pr\u00f3pria toler\u00e2ncia a risco. Cao ilustra com o investidor que, no desespero, compra d\u00f3lar a R$ 6 e, se a moeda voltar a R$ 5,20, se frustra, vende e volta para o Brasil, numa \u201copera\u00e7\u00e3o sanfona\u201d. Para Ferreira, o problema n\u00e3o \u00e9 come\u00e7ar a diversificar durante a crise, mas \u201cdeixar a urg\u00eancia substituir o planejamento\u201d.<\/p>\n